Merkez Bankası 17 Nisan’da politika faiz oranını 350bps artırarak aslında 20 Mart tarihinde ara toplantı kararı ile yapmış olduğu örtülü faiz oranı artışının altını kalın çizgiler ile çizmiş oldu. Reel sektör açısından baktığımızda finansal maliyetler 20 Mart tarihinde zaten artış göstermişti. En son PPK toplantısı ile de reel sektör için yüksek finansal maliyetlerin bir müddet daha devam edeceğini görmüş olduk.

İleriye yönelik olarak 2025 yılının geri kalanına dair strateji belirlerken şu anda para politikasına dair bence iki tane önemli soru var. Birincisi bu yüksek faiz ortamı ne kadar edecek? İkincisi de Merkez Bankası yeniden faiz indirim adımları atmaya başlayınca bu adımlar yılbaşındaki 250bps indirim adımlarından daha mı fazla olacak?

İkinci sorunun yanıtını birinciye göre daha kolay ve öngörülebilir olarak değerlendiriyorum. İlk faiz indirim adımı tahminime göre 250bps’dan daha yüksek bir adım olarak gelecek. Merkez Bankası hem küresel hem de içerideki piyasa dalgalanmalarının bir an önce geçmesini ve hemen ilk fırsatta 2025 yılı başında bu yıl için öngördüğü faiz indirim döngüsüne yeniden hızlı şekilde geri dönmek isteyecektir. Dolayısıyla yüksek faizden geri dönüşün adımları daha büyük olacak. Birinci sorunun yanıtını ise öngörebilmek kolay değil.........

© Ekonomim