Başlıkta hata yok, enflasyon hedeflemesi değil, “Enflasyon tahmini hedeflemesi” yazıyor. Econ_5xx kodlu derslerimizde okuduğumuz, çerçevesi net, güzelce bir literatür bölümüdür kendisi. Son Enflasyon Raporu, hatırlatmaya vesile oldu.

Malumunuz TCMB, 3 ay önce paylaştığı 2025 sonu enflasyon tahminini, 7 Şubat’ta yayınladığı yılın ilk Enflasyon Raporu’nda 3 yüzde puan yukarı çekti. Ben revizyon beklemiyordum ve piyasa dinamikleri açısından gerek de görmüyordum.

Piyasa, bu Enflasyon Raporu öncesinde de TCMB’nin enflasyon tahminine ulaşmasını beklemiyordu. Nitekim piyasanın enflasyon beklentisi, TCMB tahmininin zaten 6 puan üzerindeydi. Ama bu fark, piyasada faiz indirimi konusunda bir huzursuzluk yaratmıyordu. Diğer bir deyişle, faiz indirimleri TL’nin istikrarını bozmadığı sürece, piyasa, faiz indirimlerinden ve enflasyonda beklediği sapmadan rahatsız görünmüyordu. İşte tam da bu piyasa duruşu nedeniyle, TCMB’nin enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revizyon beklemiyordum.

Lakin TCMB yeni bir bilgi seti ile karşımıza çıktı. !’den $’e; 3 yüzde puan yükselttiği enflasyon........

© Ekonomim