Bizim mesleğin güzel yanlarından biri ‘dinlemek’. (‘Dinlenmek’ de yazmak isterdim ama pek mümkün olmuyor.)

Dinlemeyi sevdiğim değişkenlerin başında ‘getiri eğrisi’ var. Yatay eksende vade, dikey eksende getirinin olduğu bu şahane eğri, eğer dinlemek isterseniz ve dilini bilirseniz, sizinle konuşur.

‘Dilini bilmek’ kısmını, özellikle not ettim. Getiri eğrisinin, negatif eğime geçtiği dönemlerde resesyon sinyali vermesi, 2023-2024’te çok konuşuldu. Kaç kere negatif eğimli getiri eğrisi grafiği gösterip ABD için resesyon sonucu çıkartan analiz okuduk, sayamadım. Tabii analizi böyle yapınca, resesyona uygun yatırım tavsiyesi de sonunda C. Harvey topa girdi. Kendisi (Kessel ve Fama’yı da sayarak), getiri eğrisini büyüme tahminleri ile ilişkilendirme konusunun babası; bu örnekte, mekânın sahibi. 1988 tarihli çalışmasında “Hisse senetleri verildi. Analiz eksik kalınca, tavsiye de tutmadı. Hatta piyasası 5 resesyonun 9’unu tahmin edebildi” diyerek önce ince ince dalgasını geçmiş, sonra da reel getiri eğrisinin resesyon tahmin etme gücünü göstermişti. Dikkat! “Reel” getiri eğrisi! Bu detay atlanıp nominal getiri eğrisi........

© Ekonomim