Merkez Bankası’nın politika faizini değiştirmeyip sabit tuttuğu 19 Haziran’daki Para Politikası Kurulu toplantısından sonra yapılan açıklamadaki bir ifade, bazı çevreler tarafından temmuz toplantısında faiz indirimine gidileceğinin somut bir işareti olarak yorumlandı.

Hangi ifade mi bu şekilde yorumlanan?

“Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır.”

Bu ifade aslında gerektiğinde faizin yükseltilmesine kadar uzanacak bir sürecin başlayabileceğine ilişkin bir anlam taşıyor. Ama önceki aylardaki ifade faiz artışına ilişkin daha somut bir anlama geldiği için ifadedeki bu yumuşama faiz indiriminin yolunun açıldığı şeklinde yorumlanıyor.

Daha önceki ifade ne miydi?

“Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda para politikası duruşu sıkılaştırılacaktır.”

İki ifadenin giriş bölümü aynı: “Enflasyonda belirgin ve kalıcı bir bozulma öngörülmesi durumunda...”

Bu ifadenin sonuna gelmek üzere daha önce “Para Politikası duruşu sıkılaştırılacaktır” deniliyordu, bu kez “Tüm para politikası araçları etkili şekilde kullanılacaktır” görüşüne yer veriliyor.

Görüldüğü gibi iki ifade de aslında “parasal sıkılaştırma” ile ilgili. Ama son metindeki ifade daha “esnek” bulunduğu için “Demek ki artık faiz artışı olasılığı gündemden çıktı ve gidişat faiz indirimi yönünde” denilerek devam ediliyor:

“Bundan sonraki toplantı ne zaman, 24 Temmuz’da; dolayısıyla faiz........

© Ekonomim