Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası bu yıl içerisinde çok önemli bir setini detayla­rıyla paylaşıyor. Kastettiğim “Hanehalkı Bek­lenti Anketi”. Ocak’tan Nisan’a kadar gelen veriye baktığımızda yatırım tercihlerinde kü­çük bir oynama değil, yön değişimi olduğunu görüyoruz.

Hanehalkının altın tercihi Ocak’ta R,8 seviyesindeyken Nisan’da H,8’e ge­riliyor. Aynı dönemde gayrimenkul tercihi Ocak’ta 1,2 civarındayken Nisan’da 3,4’e sıçrıyor. Yani aslında iki varlık arasında bir yer değiştirme var. Bu da bize şunu söylüyor. Bu kayma sadece fiyat beklentisiyle değil, yatırım davranışındaki yeniden konumlanmayla ilgili.

Altından gayrimenkule…

Altın tarafındaki geri çekilme ile birlik­te gayrimenkule yönelişi tek başına “kar re­alizasyonu” ile açıklamak bana eksik geliyor. Evet, son dönemde altındaki güçlü perfor­mans sonrası yatırımcıların bir kısmının po­zisyon kapatıp farklı varlıklara yönelmesi ol­dukça doğal. Ama bu veri daha derin bir şeyi işaret ediyor. Hanehalkı artık sadece “değe­rini koruyan” değil, aynı zamanda “nakit akı­şı üreten” bir varlık arıyor.

Altın bu anlamda güçlü ama pasif bir enstrüman. Gayrimenkul ise kira geliri ile birlikte daha aktif bir yatı­rım imkanı sunuyor. Üstelik hanehalkı enf­lasyon beklentisinin P’nin üzerine çıktı­ğı bir ortamda, parayı elde tutmanın maliye­ti de artıyor. Dolayısıyla bu geçişi sadece kısa vadeli bir hareket olarak değil, yatırım........

© Dünya