Geçtiğimiz hafta sonu Almanya’da seçim oldu. Sonuçlarına hiç girmeyeceğim çünkü zaten bu saate kadar bilen – bilmeyen herkes yorumladı, bilgilerini saçtı. Ben bi­raz daha piyasa tarafı ile ilgili düşüncelerimi anlatayım; beklendiği üzere bir koalisyon hükümeti olacak ve aşırı sağ kanat bu hükü­mette yer almayacak.

Dolayısıyla ABD’nin akran zorbalığına karşı alınacak tavır nis­peten daha ölçülü olacak. Bu da finansal var­lıklarda negatif etki oluşmasının önüne ge­çecektir. Zaten bunun ilk sinyalini pazarte­si açılışta euro/dolar fiyatında görmüştük. Benzer şekilde Avrupa hisse endeksleri ve Dax endeksi haftayı seçim stresinden kurtu­luş partisi ile açtı.

Almanya seçimlerinin önemli bir ucu ben­ce aslında borç tavanına dokunuyor. Yeni ku­rulacak hükümetin bu konuya nasıl yaklaşa­cağını bilemiyorum ama piyasalar açısından ciddi sonuçları olacaktır. Eğer bozulan eko­nomiyi düzeltmek için tahvil arzını artırıp hazineye para yaratma yolunu seçerse bu­nun tahviller üzerindeki etkisi faizi yukarı çekecek şekilde olmalı. Hatırlanırsa 2023’te ABD’de tam da bu şekilde olmuştu. Sonuçta piyasada satan bir balina var, tahvilde fiyat düşünce faiz yükselir. Bu senaryoda muhte­melen faizin yükselmesine rağmen paranın artması nedeniyle hisse endeksleri ekstra bir yakıt bulmuş olacakları için yükselişe de­vam eder. Parite de büyük ihtimalle yukarı tepki verir, sonuçta faizin yükselmesi bek­lentisi var. Tabi bütün bunlar diğer faktörle­rin........

© Dünya