Enflasyonla mücadelede bek­lentilerin yönetimi önemlidir.

Ücret artışlarının enflasyonist etkileri ne kadar tartışmalıysa, inanırlığını yitirmiş bir para po­litikasının kamuoyunda yarataca­ğı karamsar beklentilerin enflas­yona etkisi o kadar tartışmasızdır.

Ekonomi yönetiminin ekono­minin geleceğine yönelik söyle­dikleri ve gerçekleşeceğini iddia ettiği enflasyon orana yönelik ka­muoyunda inanç yoksa gelecekte­ki enflasyon oranı kamuoyunun beklediği yönde gerçekleşir. San­ki kendi kendini doğuran bir keha­net (self-fulfilling prophecy) gibi bir algının oluşmasına neden olur.

Bu da uygulanan para politikası­nın etkinliğini azaltır.

O yüzden ekonominin yönetici­leri bir şekilde beklentilerin kont­rol ederek, yönetmeye çalışırlar.

Beklentilerin günümüz para politikası uygulamaları bakımın­dan da önemi büyüktür. Özellikle “enflasyon hedeflemesi” gibi “mo­dern” para politikalarının uygu­lamalarında beklentiler anahtar öneme sahiptir.

Bu para politikasının kurumsal yapısı itibariyle, merkez bankala­rı piyasa beklentilerini etkileye­rek, bunların kendi beklentisiyle uyumlu hale gelmesi istenir.

Bu modelin başarılı olması için merkez bankasının “güvenilir” ol­ması, uygulanan para politikası­nın ise herhangi bir güven kaybını oluşturacak siyasi unsurları içer­memesi istenir.

Bu bakımdan para politikasının siyasetin gölgesinde çıkartılarak, siyasetten “bağımsız” hale getiril­mesi arzulanır.

Tüm bankacılık uygulamaların­da olduğu gibi, para politikasının da esası güvendir.

Elbette bunun dışında kamuo­yunda güven oluşturmak ve kamu­oyunun beklentilerinin yönetimi­ni kolaylaştırmak için birtakım uygulamaların yapılması zaruri görülebilir. Özellikle beklentile­rin kamuoyu tarafından güven ve istikrar kaynağı olarak görülebile­cek birtakım uygulamalara ve po­litikalara bağlamak, yani “çıpala­mak” bunlardan........

© Dünya