Girişimciler ve risk sermayesi şirketleri, bir nevi dinamik satranç tahtasında stratejik hamlelerle yarışıyor. Her iki taraf da dikkatli, seçici ve çevikler. Peki, oynanan bu oyunda ne tür hamleler yapılıyor? Yatırımcılar ne arıyor, girişimciler nereye yöneliyor? Bir yandan küresel ve Türkiye teknoloji ekosisteminin nabzını tutarken, bir yandan da “Dünya nereye gidiyor” sorusunun yanıtlarını arıyoruz.

2025, girişimcilik ekosiste­mi için adeta bir bilimkur­gu sahnesi. Ardı ardına ya­pılan açıklamalarla yeniliklere, gelişmelere tanık oluyoruz. Ya­pay zekâ (YZ) devrimiyle dünya başka bir evrene doğru yol alıyor.

Bu gidişatı izlerken girişimciler ve risk sermayesi (VC) şirketleri­nin, bir nevi dinamik satranç tah­tasında stratejik hamlelerle yarış­tığına da tanık oluyoruz. Her iki ta­raf da dikkatli, seçici ve çevikler.

Peki, oynanan bu oyunda ne tür hamleler yapılıyor? Yatırımcı­lar ne arıyor, girişimciler nereye yöneliyor? Bir yandan küresel ve Türkiye teknoloji ekosisteminin nabzını tutarken, bir yandan da “Dünya nereye gidiyor” sorusu­nun yanıtlarını arıyoruz.

Sermaye, ‘herkese biraz çö­züm’ vaatlerinden çekilip ve­ri ve uyumla savunulan yapay zekâ-doğumlu (AI-native) ürün­lere yoğunlaşmakta.

Küresel sermayede durum: Kü­resel girişim sermayesi, serma­yenin daha seçici hale geldiği ve belirli başlıklarda yoğunlaştığı bir döneme girmiş olup, 2025’in ilk yarısında yapay zekâ temel­li (AI-native) ürünlere ve çevre dostu teknolojilere aktığı görül­mektedir.

PitchBook verilerine göre, 2025’in ilk çeyreğinde küresel VC yatırımları 128,4 milyar ABD do­ları (örneğin, OpenAI’nin 40 mil­yar ABD dolar mega turu) olurken, ikinci çeyrekte yüzde 17 düşüşle 101 milyar ABD dolarına gerile­miş durumda. Toplamda 229,45 milyar ABD dolarlık hacim, büyük turların ağırlığını gösterirken, ya­tırımların yüzde 53’ünün YZ’ye, geri kalanının da savunma, sağlık teknolojileri ve fintek’e yöneldiği­ni göstermektedir.

* Aşama dinamiği: Erken aşama (tohum) yatırımları can­lılığını korurken, A turu ise bir ‘darboğaz’a dönüşmüş durumda. Köprü turlar ve extension seed yeni norm haline gelmiş olup, kü­çük çeklerin (5 milyon ABD dola­rı altı) azaldığı görülmektedir.

* Çıkış yolları: Birleşme ve satın almalar (M&A) ana rota, halka arzlar (IPO) ise seçici ve down-round (önceki değerleme­nin altında) yaygın durumda. Je­opolitik riskler, örneğin ABD’nin 2 Nisan 2025 gümrük tarifeleri, sermayenin regülasyona uyumlu bölgelere kaydığını göstermekte.

Türkiye küresel desenle uyum­lu olup, 2025’in ilk yarısında iş­lem adedi sınırlı kalsa da erken aşama........

© Dünya