Senaryolar tahmin değildir. Ancak, kü­resel belirsizliklerin bu kadar yüksek oldu­ğu mevcut dönemde tek bir makroekonomik se­naryo ile çalışmak da mümkün gözükmüyor.

Bu nedenle, olası geliş­melere hazırlıklı olmak ve hızlı karar alabilmek adına, petrol fiyatları gibi dışsal faktörlerdeki muhtemel değişim­lere yönelik farklı senaryolar üret­mek ve bunların etkilerini analiz etmek gerekiyor.

Buna geçmeden önce baz senar­yomuzu kısaca özetleyeyim, böyle­ce değişen varsayımların etkisi da­ha net anlaşılabilir.

Baz senaryomuzda, petrol fiya­tının yıl içinde 75 dolara yükseldi­ğini, doğalgaz fiyatlarının ise pet­rol fiyatlarına paralel şekilde ılımlı arttığını varsaydık. Dolar kuru için de yıl sonunda 42 seviyesini ön­gördük.

Bu görünüm altında, yurti­çi elektrik ve doğalgaz fiyatlarına yıl içinde kademeli olarak toplam -25 oranında zam yapılacağı­nı dikkate aldık. Gıda sektöründe devam eden arz-talep dengesizlik­leri ile yüksek seviyelerde kalma­ya devam edecek gübre ve taşıma­cılık maliyetleri nedeniyle yıl sonu fiyat artış tahminimizi 4 olarak belirledik.

Bu varsayımlar çerçevesinde he­saplamalarımız, enflasyonun yılı ( seviyesinde tamamlayacağı­nı gösteriyor. Bu durumda, TCMB yılın ikinci yarısında faiz indirim hızını son toplantılardaki 250 baz puana kıyasla yavaşlatmak zorun­da kalacak ve yılı 0 veya üze­ri bir faiz seviyesiyle tamamlaya­caktır.

Son dönemde enerji fiyatları, ABD’nin arz artışı ve küresel büyü­mede yavaşlama beklentileri nede­niyle geriledi. İlk senaryomuzda, petrol fiyatının 60 dolara, doğalgaz fiyatlarının ise 2024 yılının ilk ya­rısındaki........

© Dünya