Hace algunos días, una alta autoridad de Gobierno afirmó que el menor crecimiento económico de los últimos años había sido necesario para controlar la inflación. En particular, señaló que “crecer poco es la manera en la que se baja la inflación”. Aunque es difícil contradecir esa afirmación, es importante reconocer que este ajuste fue asumido casi íntegramente por el Banco Central. Esto ocurrió en un contexto marcado por una política fiscal altamente expansiva que, lejos de contribuir al equilibrio macroeconómico, terminó profundizando los desbalances. Las declaraciones surgieron justo cuando la inflación volvió a ubicarse en la meta de 3% tras casi cinco años por encima de ese nivel, un hito que merece ser analizado en detalle para entender los factores que explican este importante logro.

“Muy distinto fue el........

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