Llevan treinta años sin pelearse por una decisión importante. Eso no demuestra que su gobierno funcione. Demuestra que nunca lo han necesitado.

La sociedad 50/50 entre dos fundadores exitosos es una de las estructuras más celebradas, y menos comprendidas, del capitalismo emprendedor. Se presenta como símbolo de justicia: somos socios de verdad, nadie manda sobre el otro. La realidad es más incómoda: la igualdad perfecta en la propiedad es la desigualdad perfecta en la gobernabilidad. Cuando el consenso falla, nadie puede decidir.

Todo sistema de gobierno descansa sobre un supuesto elemental: si el acuerdo no llega, alguien tiene la última palabra. Un controlador, una mayoría, un voto dirimente. El 50/50 elimina esa válvula por diseño. El empate no es un riesgo del modelo: es el modelo.

“A diferencia de mercados donde el capital de riesgo diluye rápido a los fundadores, aquí el 50/50 sobrevive intacto por décadas y llega a la sucesión sin haberse probado nunca bajo estrés”.

¿Por qué funcionan, entonces, tantas sociedades paritarias durante décadas? Porque un activo........

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