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El costo de la deuda y el riesgo para las regiones

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22.04.2026

Hay momentos en que las cifras dejan de ser simples números y empiezan a contar una historia. La que hoy nos está contando el presupuesto nacional no es una historia menor ni lejana. Según el análisis del Observatorio Fiscal de la Pontificia Universidad Javeriana sobre el anteproyecto del Presupuesto General de la Nación de 2027, Colombia podría destinar $124,5 billones al servicio de la deuda, y de ese monto cerca de $90 billones serían únicamente para pagar intereses. Es decir, una parte cada vez más grande de los recursos públicos ya no estaría orientada a construir país, sino a cubrir el costo de lo que se debe.

Ese dato, por sí solo, merece atención. Pero su verdadera dimensión aparece cuando se mira junto a otro: mientras el servicio de la deuda sigue creciendo, la inversión caería a $82,9 billones. En otras palabras, el país podría terminar gastando más en intereses que en inversión pública. La deuda representaría el 24,9% del presupuesto, mientras la inversión bajaría al 13,8%. Ahí está, quizás, la señal más inquietante de todas: cuando un Estado empieza a gastar más en sostener su endeudamiento que en sembrar futuro, algo profundo empieza a cambiar en la estructura de sus prioridades.

Porque el problema no es solamente cuánto debe Colombia. El problema real es cuánto le cuesta sostener esa deuda y, sobre todo, qué está dejando de hacer para pagarla. El mismo análisis advierte que, aunque el presupuesto de 2027 aumentaría en términos reales $19,1 billones, ese crecimiento no obedecería a una expansión de programas, obras o soluciones para los ciudadanos. Se explicaría, principalmente, por el aumento del servicio de la deuda, que crecería en $43 billones. Al mismo tiempo, el gasto de funcionamiento caería en $12,6 billones y........

© Diario del Huila