El concepto de «caja fiscal» ha sido recurrentemente utilizado por las nuevas autoridades. Por eso el autor de esta columna lo aterriza y comenta que «entender que la caja del Estado es liquidez, y no holgura, permite enfocar el debate donde corresponde: en la sostenibilidad de las cuentas públicas, en la calidad del gasto y en las prioridades de política. Porque en finanzas públicas, la claridad conceptual no es un detalle. Es la base sobre la cual se construyen decisiones que afectan no solo el presente, sino también la capacidad del Estado para responder en el futuro».

Imagen de portada: Francisco Castillo / Agencia Uno

En el debate fiscal reciente ha comenzado a aparecer, cada vez con más frecuencia, una pregunta que parece simple, pero que es clave para entender el estado de las finanzas públicas: ¿existe realmente una “caja” disponible en el Estado? Es decir, ¿hay recursos líquidos que puedan utilizarse con cierto margen de flexibilidad para enfrentar gastos o contingencias?

La discusión no es trivial. De cómo se responda depende, en buena medida, la forma en que se interpreta el espacio fiscal, se justifican decisiones de gasto y se evalúa la sostenibilidad de las cuentas públicas. Más que una cuestión semántica, se trata de distinguir correctamente entre liquidez y disponibilidad real de........

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