El sentido común atribuye el mercado alcista actual a la inteligencia artificial. Pero si se mira más de cerca, el gasto presupuestario estadounidense es el principal responsable. Si las ganancias de los inversores dependen de un modelo de gran déficit y no de grandes modelos de lenguaje, el auge es vulnerable a cualquier ajuste del presupuesto del tío Sam....

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El jueves pasado, la Oficina de Análisis Económico del Departamento de Comercio dijo que la economía estadounidense creció a una tasa anualizada del 2,1% en el primer trimestre, una revisión significativa al alza respecto a la estimación anterior del 1,6%. El margen de beneficio neto de las empresas no financieras estadounidenses se revisó al alza, del 15,6% al 15,8%, acercándose de nuevo a niveles casi récord. Los beneficios parecen estar impulsados por las hiperescaladoras que vuelcan dinero en inteligencia artificial y centros de datos: la inversión en equipos y........

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