Quizás las utilities británicas no sean tan tóxicas. Sin dejarse intimidar por el desastre de Thames Water, la francesa Engie ha anunciado una incursión en la red eléctrica londinense UK Power Net­works, por 15.800 millones de libras (18.000 millones de euros), incluida la deuda. Las medidas de protección contra repercusiones políticas desagradables explican por qué dio el paso la jefa del grupo, Catherine MacGregor.

Como única gran firma europea de servicios públicos que carece de redes eléctricas –activos regulados que suelen gustar a los inversores–, la motivación de Engie puede tener más que ver con aprovechar activos disponibles que con su ubicación. Aun así, el jueves MacGregor elogió el mercado regulado estable y transparente de Reino Unido, los retornos vinculados a la inflación y el compromiso con la transición energética. Engie calcula que, por sí sola, la parte de distribución de la red británica requerirá una inversión de capital de hasta 60.000 millones de libras para 2050 a fin de hacer frente al aumento de la demanda a medida que el país se descarboniza. Eso implica que su nuevo dueño podrá subir las facturas en virtud del ED3, el proceso gestionado por el regulador Ofgem que dicta lo que pueden cobrar las utilities.

Aun así, es un momento curioso para alabar Reino Unido como destino de inversión. El Ontario Municipal Employees Retirement System de........

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