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lo." data-link-track-dtm="">Inteligencia económica, exclusiva para suscriptores ‘premium’ de CincoDías, aunque el resto de suscriptores también pueden probarla durante un mes. Si quieres apuntarte puedes hacerlo aquí.

Mientras el mundo permanece atento al Estrecho de Ormuz, la guerra en suelo europeo sigue su curso y ya ha entrado en su quinto año. Hay quien dice que el conflicto está a punto de dar un vuelco. Por lo pronto, Rusia ha recibido un balón de oxígeno en su economía gracias al levantamiento de las sanciones. ¿Le da margen para continuar financiando la guerra?

La historia dice que grandes guerras y batallas se perdieron por falta de financiación, bien lo saben los españoles que no pudieron pagar a sus tropas en Flandes lo que marcó el principio del fin del Imperio. Por eso, ante el intento ilegal de ocupación de Ucrania, los países europeos y otros aliados intentaron ahogar financieramente al Kremlin, imitando de alguna forma la exitosa operación de aislar a Alemania en la I Guerra Mundial.

Pero los europeos, sobreestimaron la capacidad de sus sanciones o subestimaron la resiliencia de la economía rusa que a diferencia de otros países derrotados por los mercados tiene unos bienes muy preciados, escasos y que otros quieren: las materias primas.

💰 En el año 2023, Rusia desplegó un paquete de estímulos que más que compensó el efecto negativo de las sanciones y el aislamiento internacional en sus cuentas y la economía creció casi el 4%. Desde las sanciones que ya se le impusieron por la anexión de la península de Crimea en 2014, Rusia se pasó ocho años ahorrando y generando superávit, lo que le permitió tener un importante músculo financiero que activó en los primeros años del conflicto.

Es importante tener en cuenta que como en cualquier otro país autoritario (como China) las estadísticas que publica Moscú son un acto de fe. Pero también es importante recordar que muchos informes negativos sobre la economía de Rusia están influidos de alguna forma por diferentes servicios de inteligencia occidentales, especialmente por el británico, un cuerpo muy dotado para propagar desinformación de forma histórica.

📈 Una vez advertidos, haya Rusia exagerado décima arriba o abajo la evolución de su PIB en 2023 ó 2024, fue más que obvio que la economía crecía a buen ritmo, apoyada por elementos propios de la maquinaria de la guerra: fuerte gasto en armamento y subsidios generosos a las principales industrias.

Aquí es necesario otro descargo. Al igual que sucede con la economía china —que se analizó en este boletín hace dos semanas— Rusia no es una economía de mercado e intentar medirla con esos parámetros desfigura la foto y el diagnóstico final. Rusia es un sistema híbrido entre el capitalismo de Estado y el capitalismo de amiguetes, con sectores muy subsidiados en empresas localizadas en Moscú y San Petersburgo. Eso hace que en un país tan extenso, la óptica cambie en el campo —o estepa— a lo que se percibe en las dos grandes ciudades.

🔄 La falta de acceso a los mercados internacionales llevó a........

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