I mars 2000, när internet var ungt, nådde aktiemarknaden ny högsta nivå. Den efterföljande korrigeringen var smärtsam. Det var deprimerande dagar på den Londonbaserade merchantbank jag nyligen börjat arbeta på som kvantitativ analytiker. Uppsägningarna kom snabbt. Nedsläckta skärmar stod lite överallt som stumma vittnen om en svunnen storhetstid.

Vändningen kom först tre år senare när USA invaderade Irak. Marknaden gillar inte osäkerhet, men paradoxalt nog ansågs en mindre välplanerad invasion, motiverad av tvivelaktiga underrättelser, att minska osäkerheten. De kommande fyra åren skulle S&P 500 stiga med nästan 100%.

© Affärsvärlden